Konjunkturzyklus – Wie du erkennst in welcher Phase wir uns befinden

„Eine Investition in Wissen bringt noch immer die besten Zinsen.“

Sagte Benjamin Franklin.

Das gilt auch, wenn du in Aktien investierst. Wenn du weißt, wie sich Aktienmärkte entwickeln, liegst du im Vorteil.

Das geht?

Klar.

Der Konjunkturzyklus zeigt dir, an welchem Punkt sich die Weltwirtschaft befindet.

Der erste Schritt ist es den Konjunkturzyklus zu verstehen. Zusammen mit der Sektorrotation verbesserst du deine Investitionsentscheidungen.

Was ist ein Konjunkturzyklus? – Definition

Als Konjunkturzyklus oder auch Wirtschaftszyklus (Business Cycle oder Economic Cycle) bezeichnet man die Schwankungen der wirtschaftlichen Aktivität. Nach einer Phase des Aufschwungs folgt eine Abschwung Phase (Rezession), die in der Depression endet.

Diese wellenartigen Bewegungen lassen sich beispielsweise mit den Schwankungen des Bruttoinlandsprodukts und anderen Indikatoren darstellen.

Verstehe Konjunkturzyklen

Play video: Business Cycle Explained with Example

Konjunkturzyklen sind wie Ebbe und Flut. Sie kommen und gehen. Sie sind ein integrativer Teil der Weltwirtschaft.

Das sind die typischen vier Konjunkturzyklus Phasen:

1. Aufschwung (Expansion)

2. Hochkonjunktur (Boom)

3. Abschwung (Rezession)

4. Tiefphase (Depression)

Kennzahlen, die diese vier Konjunkturphasen beeinflussen, sind das inflationsbereinigte oder reale Bruttoinlandsprodukt (BIP), die Industrieproduktion, Arbeitslosenzahlen, Einkommen, Firmenumsätze und Zinssätze der Notenbank. All diese Kennzahlen werden herangezogen, um die offizielle Bestimmung des aktuellen Konjunkturzyklus zu definieren.

Ein Irrglaube ist, dass eine Rezession mit zwei aufeinanderfolgenden Quartalen mit rückläufigem realen BIP definiert wird. Das wäre zu einfach und nicht immer richtig. Insbesondere die Rezessionen von 1960 bis 1961 und 2001 beinhalten keine zwei aufeinanderfolgenden Quartale mit rückläufigem realen BIP.

Da die USA eines der größten Industrieländer der Welt sind und dort die meisten Wirtschaftsdaten erhoben werden, ist ein Blick auf den US-Konjunkturzyklus sehr wichtig. Denn dieser beeinflusst auch Deutschland.

Aus diesem Grund habe ich mich darauf spezialisiert, die US-Konjunkturphasen zu bestimmen, um den richtigen Sektor für meine Investitionen und mein Trading zu bestimmen.

Was ist eine Rezession?

Eine Rezession ist ein Teufelskreis. Schrittweise rückgängige Industrieproduktion, höhere Arbeitslosigkeit, geringeres Einkommen und weniger Umsatz, führt zu einem weiteren Rückgang der Industrieproduktion, der sich rasch von Branche zu Branche und Region zu Region ausbreitet.

Das ist ein Dominoeffekt, weswegen die Ausbreitung einer lokalen Rezession oftmals in einer weltweiten Rezession endet.

Was ist ein wirtschaftlicher Aufschwung?

Ein wirtschaftlicher Aufschwung ist ein sich positiv verstärkender Strudel mit steigender Industrieproduktion und Unternehmensgewinnen, gefolgt von steigenden Einkommen und steigenden Umsätzen. Dies bewirkt dann wieder einen Anstieg der Produktion.

Dieser Dominoeffekt bewirkt, dass sich ein wirtschaftlicher Aufschwung selbst vorantreibt und über mehrere Jahre anhalten kann.

Messung und zeitliche Bestimmung von Konjunkturzyklen

Jeder bestimmt die Konjunkturzyklen anders.

Ich nutze das inloopo Konjunkturzyklus Tool mit dem US Leading Economing Index des US Conference Boards. Das Tool zeigt mir im monatlichen Rhythmus den aktuellen Konjunkturzyklus an.

inloopo Konjunkturzyklus Tool mit US Leading Economic Index (LEI)

Dieser vorlaufende Wirtschaftsindikator basiert auf 10 fundamentalen Konjunkturzyklus Indikatoren, die es ermöglichen, die wirtschaftliche Aktivität 6 bis 10 Monate im Voraus zu beschreiben.

Für die exakte Bestimmung werden, anders als bei dem vereinfachten Modell in der ersten Abbildung, 5 mögliche Konjunkturphasen definiert:

1. Rückgang (Rezession)

2. Erholung (Aufschwung)

3. Frühes Wachstum (frühe Hochkonjunktur)

4. Spätes Wachstum (späte Hochkonjunktur)

5. Abprall (Sonderphase)

Mithilfe des US Leading Economic Index kann Beginn und Ende einer jeden Phasen genau bestimmt werden.

Warum definiere ich 5 Konjunkturphasen?

Ich verwende eine fünfte Phase, weil die Vergangenheit gezeigt hat, dass es eine Phase zwischen spätes Wachstum und Rezession gibt. Das ist die Abprall Phase. Diese Phase ist meistens bestimmt durch eine straffere Geldpolitik der Notenbanken mit steigenden Zinsen.

Der Versorgungssektor und der Technologiesektor sind statistisch gesehen von der Notenbankpolitik am wenigsten betroffen. Daher sind diese beiden Sektoren von Investoren zu bevorzugen, die sind auf der Suche nach überdurchschnittliche Aktienkursentwicklungen sind.

Jede Konjunkturphase ist also von geldpolitischen oder anderen wirtschaftlichen Faktoren bestimmt und somit gibt es in jeder Phase 1 bis 3 Sektoren, die den Gesamtmarkt (S&P 500 Index) outperformen können.

Und genau darum geht es mir.

Mit nur wenigen Transaktionen im Jahr und eine Investition in die richtigen Sektoren mit Outperformance zum Gesamtmarkt wird das Investitionsrisiko minimiert und gleichzeitig eine bessere Rendite erzielt.

Um zu belegen, dass diese Strategie in den letzten 20 Jahren funktioniert, habe ich einen Backtest durchgeführt. Die Ergebnisse findest du in dem separaten Blogartikel "Ergebnisse der Sektorrotation mit ETFs".

Konjunkturzyklus Aktuell

Den aktuellen Konjunkturzyklus findest du in meinem freien Tool zum Konjunkturzyklus aktuell.

Konjunkturzyklus Deutschland

Den aktuellen Konjunkturzyklus für Deutschland kannst du aus dem amerikanischen ableiten. Da die Aktienmärkte über Jahre gesehen sehr stark korrelieren, ist das eine gute Möglichkeit. Der Vorteil des amerikanischen Marktes ist, dass es deutlich mehr fundamentale Daten in regelmäßigen Abständen kostenfrei für jeden zugänglich gibt.

Wie lange dauert ein Konjunkturzyklus?

Die Dauer eines jeden Konjunkturzyklus hängt von vielen Faktoren ab und folgt keiner festgelegten Zeit.

Wie du beispielsweise an dem Leading Economic Index erkennst, ist die Gesamtlänge eines jeden Zyklus recht unterschiedlich. Die letzten drei Konjunkturzyklen waren von:

• Mai 2009 – Mai 2020 à Dauer: 11 Jahre

• November 2001 – Mai 2009 à Dauer: 7 Jahre und 6 Monate

Wir sind also im Jahr 2023 in einem neuen Konjunkturzyklus.

Ich bin gespannt, wie lange dieser dauern wird. 😊

Was war der längste Konjunkturzyklus?

2009 bis 2020 war bisher mit 11 Jahren der längste Konjunkturzyklus (Quelle).

Zusammenfassung

Super!

Du hast jetzt nicht nur gelernt, welche Konjunkturphasen es gibt, sondern ebenfalls wie du die aktuelle Phase ermittelst.

Und das alles mit der Analyse eines einzigen Indikators, dem US Leading Economic Index.

Das ist möglich, da dieser Indikator auf 10 fundamentalen Wirtschaftskennzahlen basiert.

Mit dieser Methode sparst du somit eine Menge Zeit und Arbeit. Wie im Supermarkt, wenn du ein 10er-Pack Bier kaufst zum Preis von einem. Hast du sowas schon mal gesehen? 😉

Schau dir meine aktuelle S&P 500 Prognose und Analyse an. Diese veröffentliche ich jede Woche Montag vor Börseneröffnung in meinem Blog.

Bleib darn.